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6月30日，线在港交所敲钟上市。以每股119.30至135.40港元的发行价区间核算，公司市值锚定42.53亿至48.26亿港元。招股期间，该股香港揭露出售认购倍数约为1790.4倍，世界出售认购倍数约为2.2倍。
在港股18A板块估值逻辑重构的当下，这一逆势抢筹的体现，恰恰印证了商场对具有中心技能壁垒的稀缺标的的火急需求。
港交所18A章的中心规划，在于为未盈余但具有中心技能的生物科学技能企业翻开通道。阅历2021至2022年的估值泡沫与2023年以来的体系性回调，18A板块的估值逻辑已从“概念驱动”切换至“价值驱动”——资金不再为故事买单，而是诘问每一个标的：有多稀缺？生长性怎么？
创始人张昊任为澳门居民，公司总部扎根横琴。“双15%”税收优惠、分线办理通关退税便当及最高1.2亿元上市扶持等方针规划，为真健康供给了肯定差异化的方针底座，也让“澳门研制+横琴转化+港股融资”这一工业形式初次跑通。
此次IPO，真健康不仅是港股“穿刺机器人榜首股”，更成为澳门首家生物医药上市公司、横琴粤澳深度协作区首家本乡上市企业。
创始双认证。中心产品TH-S是国内首个立异医疗器械通道获批的经皮穿刺手术机器人，获“国内创始”确定；要害产品TH-XMW则将穿刺导航定位与微波融化医治整合于同一途径，获“世界创始”确定。TH-XMW一起是横琴深合区首个进入国家立异医疗器械特别检查程序并获批的产品。
持证量抢先。到现在，公司已获15款产品上市答应，其间10项三类注册证、5项二类注册证，是同赛道中获批最早、持证最多的企业。
市占率榜首。灼识咨询数据显现，线年起接连三年连任中国商场榜首。产品已进入100余家医疗机构，完结逾7200例手术，包括穿刺活检、术前定位、肿瘤融化等广泛术式，技能成功率100%。
途径型生态。真健康搭建了一个掩盖从穿刺确诊到融化医治的全流程途径，也是全球首个肿瘤范畴全集成智能化机器人途径，完成了手术机器人从“辅佐导航”到“精准履行”的跨过，构成了单一产品型企业难以逾越的体系性壁垒。
稀缺性建立位置，生长性决议空间。真健康的生长逻辑不是单点打破，而是多线同步推动。
方针端破冰。长时刻悬而未决的“收费根据”问题，在2026年头迎来实质性破冰。国家医保局发布的《手术和医治辅佐操作类医疗服务价格项目立项攻略（试行）》，初次从国家层面为手术机器人辅佐操作建立一致的收费结构，湖南、河南等地已首先落地详细收费规范。
这意味着曩昔医院收购时最头疼的“经济账”，现在有了明晰的算法根据。对真健康医疗而言，收费途径的明晰化将直接加快试用装机向正式订单转化的脚步。
商场端放量。刚需明晰，增加空间可观。据灼识咨询数据，国内经皮穿刺手术机器人商场估计从2024年的4030万元扩张至2032年的23.28亿元，年复合增加率66.1%。赛道处于从前期导入向规模化遍及转化的要害窗口。
商业形式突变。更值得重视的是，真健康的商业形式正在产生突变。2025年，真健康耗材收入占比已提升至11.2%（2024年耗材收入19.9万元，占总收入11.1%；2025年耗材收入135.8万元，占总收入比11.2%），“设备+耗材”的商业形式现已开端工作。跟着100多家医院的设备基数铺开，耗材复购将为公司供给越来越安稳的现金流来历。
世界化提速。公司方案2026年提交CE标志请求，估计年内第四季度获证，为进入欧洲及认可CE的海外商场翻开通道。
远期管线储藏。体外器官保存与评价体系选用常温机器灌注技能，面向范畴这是一个高壁垒、高价值的蓝海商场，一旦成功商业化，将拓荒一条彻底独立的新赛道。
真健康医疗登陆港交所，为港股18A板块增添了一个硬科技样本。在穿刺手术机器人这一细分赛道中，公司用八年时刻完结了技能、产品、商场、途径的全链路布局，手握“国内创始”与“世界创始”两张底牌。
揭露出售1790.4倍超量认购、上市首日暴升216.96%、第二个买卖日盘中最高触及495.4港元（较发行价涨幅超290%）——从打新端的“一签难求”到买卖端的“继续溢价”，资金在两个阶段完结了对同一判别的接力表达，即在18A板块全体估值分解的布景下，商场依然愿意为真实的硬科技稀缺标的给出大方定价。
收费根据的破冰、设备铺设后的耗材复购、CE认证出海以及体外器官保存等远期管线，多条增加曲线正在次序打开。这家从横琴走出的硬科技公司，正在将技能堆集转化为可继续的商业实现，上市钟声敲响，真实的征程才起步。
